我国氨纶行业自2021年达到景气高点后，便持续下滑。新增产能的大量释放与下游需求的缓慢增长形成鲜明对比，导致价格战愈演愈烈，行业陷入“内卷”。同时，上游原料MDI价格的坚挺更是进一步压缩了企业的利润空间。然而，随着高成本厂商产能逐渐退出、运动休闲服装爆发式增长，我国氨纶行业出现转机。

　　我国是全球氨纶生产大国。2024年全球氨纶产能 175 万吨，其中我国氨纶产能占比79%。

　　随着我国氨纶产能持续扩张，行业竞争较为激烈，氨纶开工率有所走低，从 2020 年的 82%降低至 2022 年的 70%，随后开工率缓慢抬升，2024 年开工率达到 77%，行业内仍有多数企业处于亏损状态。2025年，氨纶行业部分产能已被淘汰，供给端压力减弱，行业整体开工率修复，行业景气修复可期。

　　根据观研报告网发布的《中国氨纶行业发展深度分析与投资前景研究报告（2026-2033年）》显示，传统常规氨纶产能过剩，行业将迎来深度调整：短期看，产能出清是必然趋势，高成本企业将加速退出;长期看，技术创新是破局关键，只有掌握差异化产品研发能力与成本控制优势的企业，才能在竞争中占据主动。这一过程既是行业的“阵痛期”，更是优质企业实现“弯道超车”的战略机遇期。

　　2026年及以后，氨纶产能投放节奏由华峰化学、新乡化纤主导。华峰化学现有的40万吨氨纶产能中，重庆新基地凭借低价水电与先进工艺，使得其单位成本较老旧产能低1000-1500元/吨。在2025年全行业亏损的背景下，华峰化学仍能维持超100%的开工率，且库存仅为20-25天，远低于同行水平。更重要的是，其新投产的7.5万吨产能以及即将在2026年释放的剩余7.5万吨产能，将为其带来巨大的利润增长空间。新乡化纤拥有20万吨产能，其技术与能耗控制均优于国标一级，开工率同样超100%。尽管其成本略逊于华峰化学，但在行业整合后，价格反弹带来的利润增长同样可观。

　　氨纶通常不作为独立材料使用，而是以低比例掺入各类织物中。这种独特的应用方式源于氨纶的物理特性：其断裂伸长率可达500%-800%，且能在拉伸后迅速恢复原状，这使得少量添加即可显著提升织物的弹性性能。

　　目前氨纶主要应用于对弹性和贴身度要求极高的服饰品类：紧身衣需要氨纶提供持续且均匀的拉伸支撑，以塑造人体曲线；运动服依赖其动态适应性，确保运动过程中的自由伸展；泳装则利用氨纶的耐氯性和抗紫外线特性，在保持弹性的同时抵御泳池化学物质侵蚀。此外，医疗绷带、军用装备等专业领域也逐步采用氨纶复合材料，以提升产品的功能性和舒适度。

　　全球服装市场的复苏与区域生产格局变化共同推动了氨纶需求的增长。2020年第四季度以来，欧美主要服装市场逐步摆脱疫情阴影，消费需求持续回暖。与此同时，东南亚地区因疫情反复导致生产能力受限，大量纺织订单回流中国。

　　在需求结构层面，疫情常态化催生了运动休闲服装的爆发式增长。消费者健康意识提升推动居家健身和户外运动普及，瑜伽服作为核心品类表现尤为突出。数据显示，2025年全球瑜伽服市场规模达到288.42亿美元，预计2025-2033年复合年增长率为8.3%，2033年市场规模将增至546.51亿美元。这一增长趋势直接反映在氨纶需求上：瑜伽服通常采用氨纶含量较高的面料（15%-25%），以实现高弹性和贴身包裹效果。2021年，中国运动服饰领域氨纶消费量同比增长18.7%，占氨纶总消费量的比重提升至32%。

　　氨纶主要原料包括纯 MDI 和 PTMEG（聚醚多元醇），两者价格波动对氨纶成本影响显著。2023年以来，受全球能源价格高位运行及化工品供需错配影响，BDO市场价格持续攀升，导致PTMEG生产成本承压；与此同时，纯MDI因下游聚氨酯行业需求稳健，价格维持相对坚挺。双重压力下，氨纶企业成本端面临较大挑战。

　　然而，随着可降解塑料产业的快速发展，氨纶产业链上游原料瓶颈迎来突破性进展。BDO产能释放，PBAT副产物THF等为氨纶原料提供更多选择。加之氨纶装备科技水平不断提升，高效氨纶装置不断突破，生产效率提升，生产成本降低，智能及数字化在氨纶生产过程中广泛使用，这些新质生产力将为氨纶生产与管理赋能，促进氨纶行业健康、快速发展。